最近，美联储理事库格勒发出了警告，他说现在的利率政策虽然对经济有限制作用，而且处于比较合适的状态，但是要把通胀降到2%这个目标，进度却慢了下来。从去年夏天开始，这个降通胀的进程就明显没之前快了，更糟糕的是，最近商品的价格还突然涨了起来。这事儿啊，再加上老百姓对物价上涨的预期也越来越高，可把美联储的决策层给愁坏了。
咱们来看看具体的数据。美国最新的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)显示，2月个人消费支出价格指数和去年同期比，预计还是会保持在2.5%的涨幅。本来商品价格一直压着总物价，不让它涨得太快，现在可好，商品通胀从负数变成正数了，反而开始推着物价往上涨。库格勒还特意指出，有些商品类别价格涨得更快了，这对控制物价一点好处都没有。
为啥老百姓对物价上涨的预期会突然变高呢?密歇根大学的调查发现，这和特朗普政府打算全面征收进口关税的计划脱不了干系。物价不断上涨，老百姓就觉得以后物价还会涨，这种想法又反过来促使物价涨得更快，这就形成了一个恶性循环。要是不注意，可能又会像前几年那样，物价一会儿高一会儿低，波动特别大，所以必须得时刻盯着。
现在美国经济给出的信号也让人捉摸不透。像零售销售这些数据显示，年初的时候经济活动没那么活跃，大家买东西的热情不高。可奇怪的是，2月的劳动力市场却表现得很有韧性，找工作的人不少，岗位也比较稳定。这种矛盾的情况让美联储在制定政策的时候特别为难。而且库格勒的任期到2025年就结束了，他这么说，也能看出来美联储内部对物价反复上涨这件事越来越担心。
总的来说，库格勒这番话给大家提了个醒。现在商品价格捣乱、关税计划带来不确定性、老百姓又担心物价一直涨，在这三重压力下，美联储想要实现2%的通胀目标，难度更大了，接下来这场控制物价的仗估计会更难打。以后市场上的朋友们得有心理准备，这种限制经济过热的货币政策可能还得持续一段时间。接下来几个月的经济数据，尤其是商品价格的变化，就特别关键，它能决定美联储什么时候调整利率政策。
